Фундаментальный анализ фондового рынка: что это, основы и методы, как проводить РБК Инвестиции

Особое внимание обычно уделяют показателям прибыльности, ликвидности и финансовой устойчивости. Для анализа ценности компании инвестор изучает ее деятельность, репутацию, технологии, которые применяет компания, и качество управления. Эти факторы влияют на ценность компании в глазах всех инвесторов.

Базовый мультипликатор для оценки перспектив инвестирования в ценные бумаги предприятия. Рассчитывается как отношение цены акции к годовой прибыли эмитента. Позволяет определить, сколько лет компания должна работать на рынке, чтобы полностью окупить стоимость своего акционерного капитала.Если значение коэффициента ниже 5, компанию недооценивают. Значит, инвестирование в её акции будет перспективным.Среднее значение P/E для предприятий на российском рынке — чуть более 10 пунктов.

Компанию сравнивают с аналогичными предприятиями в отрасли. Главное, чтобы у компании-эталона была справедливая оценка акций. Этот метод используют, когда изучают финансовые мультипликаторы.

Как использовать мультипликаторы

Когда дело доходит до публикации финансовых отчетов, один из самых важных параметров – это прибыль на акцию. Отчеты публикуются ежеквартально и показывают, сколько компания получила прибыли в расчете на одну акцию за отчетный период. Далее я  приведу семь основных параметров, на которые начинающему инвестору стоит обратить внимание перед совершением сделки. Серьезно, гугл-поиск — это полезный и удобный инструмент для старта, чтобы понять, с чем вы имеете дело, когда ищете информацию об эмитенте. Разумеется, для более полного понимания нужно посетить сайт компании и посмотреть отчетность там.

Факторы фундаментального анализа

Yahoo мне нужен, чтобы держать кучу портфелей с акциями, за которыми я слежу. В Portfolio Visualizer экспериментирую с разными портфелями в порядке игры ума. Finviz я по большому счету не использую — разве что проверяю «средний P /  E по отрасли» или что-то в этом роде. Сначала я расскажу о ресурсах, с помощью которых нахожу экономические показатели, потом о сайтах для подсчета доходности и тестирования портфелей, а в конце — о прессе и подписках.

Обзор рынка нефти для инвестора

Сравниваются размеры и доли рынка, компаний, различные коэффициенты, характеризующие компанию или акцию, — уровни рентабельности и долговой нагрузки, рыночные мультипликаторы  и так далее. Существует множество источников о том, как делать разборы компаний, да и рынка в целом. От брокеров Вы услышите одно, от управляющих компаний – совершенно другое. А “гуру инвестиций” с телеграм каналов окончательно добьют мозг неокрепшего еще, только вошедшего в фондовый рынок инвестора.

Иными словами, сколько прибыли принес один вложенный акционерами доллар в процентном соотношении. Например, при ROE 15% можно заключить, что каждый вложенный в компанию доллар принес 15 центов прибыли. В определенном смысле параметр ROE можно сравнить со ставкой по банковским депозитам. Чем параметр выше, тем лучше, но ROE метка обмен электронных денег меньше 20% считается низким. К качественным факторам относят, например, менеджмент компании, влияние собственников, страновую принадлежность и т.п.

Помогает определить, какую прибыль перед уплатой налогов, амортизации и процентов нужно заработать эмитенту, чтобы окупить свою реальную рыночную стоимость. При помощи мультипликатора можно анализировать компании одной отрасли, но с разными системами налогообложения. Таким образом, именно сочетание двух методик анализа рынка помогло мне спрогнозировать случившуюся коррекцию рынка акций.

Рассматривать коэффициент нужно вместе с другими мультипликаторами. Net Profit Margin, или просто Net Margin, — чистая рентабельность, отношение чистой прибыли к выручке. Если у бизнеса высокая маржинальность, то он более устойчив к падению цен на его волновой анализ форекс продукт или к росту цен на сырье, задействованное в производстве. Если параметр отрицательный, то компания работает в убыток — я сразу отметаю такие варианты.

Цены акций очень волатильны, то есть в течение одного торгового дня могут меняться на несколько процентов. Рыночная доля таких компаний торговля на пробой уровня растет из-за агрессивного управления, новых технологий или сильного бренда. Если ставка снижается, инвесторы забирают деньги с банковских вкладов и ищут более высокую доходность на фондовом рынке.

Мультипликаторы транспортной компании нужно сравнивать с средним, характерным для транспортных компаний значением. Котировки акций часто реагируют, когда аналитики повышают или понижают свои оценки или корректируют цели по цене. Аналитические прогнозы далеки от совершенства, но внимание к их обновлениям помогает инвесторам оставаться в курсе важных проблем, стоящих перед компанией и ее инвесторами.

Это отношение высоколиквидных активов за вычетом складских запасов к краткосрочным обязательствам. Этот параметр показывает способность компании погасить краткосрочные обязательства за счет быстрореализуемых активов. При меньшем значении у компании может возникнуть дефицит средств. Еще в мелких компаниях второго и третьего эшелона возможны манипуляции с ценой. Это не означает, что не стоит делать ставку на перспективные компании малой капитализации.

1. Рассылки у The Economist попроще, чем у ресурсов выше, — пользуюсь ими, чтобы не пропускать основные материалы.
2. Если он ниже 1, это означает риск банкротства в ближайшей перспективе.
3. На аналитических порталах инвестор может найти существенные факты о компаниях и состоянии экономики.
4. Чтобы использовать их для сравнения и при построении математической модели, аналитики, как правило, переводят их тоже в численный вид, используя оценочную систему баллов.
5. Вопрос лишь в том, какому именно методу отдавать приоритет.

Инвестор оценивает состояние национальной экономики, политическую ситуацию в мире и в стране и то, как она влияет на инвестиции. Например, при общем экономическом анализе инвестора интересует, что будет с процентными ставками, с уровнем потребления и с реальными доходами населения. Каждый инвестор может проводить фундаментальный анализ по-своему. Но есть классические методы, которыми пользуются чаще всего. Фундаментальный анализ проводит также менеджмент компании, чтобы разработать финансовую политику. Они хотят понять, как увеличить интерес к компании или как выкуп акций или дополнительная эмиссия повлияет на рынок.

С точки зрения противников фундаментального анализа, справедливая цена вообще невозможна. Другие участники рынка ошибаются в своих суждениях, но при этом совершают сделки на рынке, влияя на цены. Технический анализ, наоборот, исходит из того, что нельзя учесть все факторы, которые могут повлиять на цену. Участники рынка в своих действиях уже учли и финансовые показатели, и отраслевые, и макроэкономические тенденции. Поэтому важно наблюдать только за движением цены и определять нужные моменты для покупки и продажи.

Но при таком подходе важно помнить, что для разных бизнес-моделей будет разное среднее значение мультипликаторов. Поэтому такой относительный подход в применении фундаментального анализа возможен только отдельно по разным секторам экономики. Неожиданные корпоративные и макроэкономических события, чрезвычайные события (форс-мажоры) могут значительно повлиять на стоимость бумаг.